全球铜市将收紧？智利巨头警告产量停滞，产业链迎考验
2025-09-05 16:43:17
近日，智利国有铜业巨头 Codelco 发出令人警醒的信号，由于行业挑战日益加剧，智利全国铜产量可能会停滞在每年约 550 万吨。这一消息如巨石投入平静湖面，在全球铜市场激起千层浪。
Codelco 董事长马克西莫・帕切科在圣地亚哥举行的智利矿业生态峰会上直言，当下采矿作业深度增加，使得开采难度大幅提升，每一次深挖都伴随着高昂的成本与风险。同时，矿石品位下降，意味着从同样数量的矿石中提炼出的铜量减少，这无疑是雪上加霜。成本上升更是贯穿整个产业链，从开采设备的维护、人力成本的增加，到运输费用的上涨等，让铜生产企业压力倍增。
智利，作为全球最大的铜供应国，其一举一动都牵系着全球铜市场的神经。据国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，2024 年智利铜产量高达 580 万吨，约占全球总产量的 27% 。在能源转型加速的当下，新能源汽车、光伏、风电等领域蓬勃发展，对铜的需求呈爆发式增长。国际能源署（IEA）预测，2030 年前铜年需求将增至 3000 万吨，较 2025 年增长近 50% 。在这样的大背景下，智利长期的产量停滞，必然会使全球铜市场供应缺口逐步拉大，进而导致市场收紧。
尽管面临诸多不利因素，Codelco 并未坐以待毙，仍在积极推进升级改造和新项目。公司已确认与 SQM 在阿塔卡马盐沼开展锂合作，试图在新兴的锂资源领域分一杯羹，拓宽业务版图。本周，Codelco 还将与必和必拓签署 Anillo 铜矿项目的勘探协议，与英美资源集团达成的联合采矿计划也有望在未来几周内敲定。这些合作项目若能顺利推进，或许能在未来为其铜产量增长带来转机。
智利能源和矿业部长奥罗拉・威廉姆斯证实，SQM - Codelco 合资公司的特别合同已通过智利审计长办公室和国家铜业机构 Cochilco 的审查。该合同规定了勘探、开采、环境保护和经济条件等关键内容，预计将使 Codelco 获得 SQM 在智利北部锂矿生产的多数控制权。不过，目前仍存在两个关键障碍：由国家机构 Corfo 牵头的本土磋商程序的完成，以及中国反垄断监管机构市场监管总局（SAMR）的批准。
从全球铜市场的大格局来看，除了智利面临的问题，其他地区也状况频出。全球前二十大矿企中，自由港、英美资源等巨头集体下调 2025 年产能指引，合计减产近 30 万吨。刚果（金）铜带省的电力危机与智利的铜矿罢工等事件，让本就紧张的全球铜供应链雪上加霜 。铜精矿加工费从 2024 年的 80 美元 / 吨暴跌至 21.25 美元 / 吨，国内冶炼厂陷入深度亏损，江西铜业等龙头企业被迫启动减产计划，全球精炼铜产量增速降至 1% 的历史低位 。
而在需求端，中国作为全球最大的铜消费国，电力领域随着向清洁能源转型，电网和电力基础设施的铜需求成为关键增长点，国家电网投资额增长 13% 。美国制造业回流也需重构电力系统，预计美国铜消费将从当前的 180 万吨 / 年攀升至 250 万吨 / 年 。新能源汽车、光伏、风力发电以及数据中心等领域对铜的需求也在持续增长，英伟达 NVIDIA DGX H100 单台 AI 训练服务器含铜量约 8kg - 12kg，较传统服务器提升 30% 。
Codelco 发出的铜产停滞警告，并非孤立事件，而是全球铜业面临诸多挑战的一个缩影。在供应受阻、需求强劲的双重作用下，全球铜市场未来走向充满不确定性，价格波动或许也将更为剧烈。无论是铜生产企业、相关产业链上的加工制造企业，还是投资者，都需密切关注这一行业动态，提前布局，以应对可能到来的市场变化。
